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行业竞争、经济周期与公允价值相关性的分析与研究|官方网站

作者:官方网站 时间:2021-01-13 22:05
本文摘要:行业竞争、经济周期与公允价值相关性的分析与研究会计信息质量特征与财务报告目标密切相关。在经济周期的衰退中,DFVPSit变量的系数明显低于1%,但在经济周期的衰退中不明显,也就是说,公允价值会计信息与股票价格的相关性在衰退中更大。

信息

行业竞争、经济周期与公允价值相关性的分析与研究会计信息质量特征与财务报告目标密切相关。然而,在一个近乎市场的环境中,信息的不对称导致会计信息的真实情况与其相关性之间存在不小的对立。因此,投资者在开始证券定价时,不应该完全了解一些需要反映公司价值的有效信息。

企业披露的公允价值信息是否会增加投资者搜索信息的成本,从而提高公司股票的价格,自然成为一个不可回避的问题。基于此,本文收集了中国上市公司样本数据(a股上市公司2008-2014年的数据),深入分析了不同行业、不同经济周期阶段的市场竞争程度对公允价值相关性的影响。首先,从我国新会计准则的角度分析了理论分析和研究假设,公允价值的应用进一步强化了简单决策视角下的会计信息。然而,几乎所有市场都不存在很多信息不均衡的因素,投资者并不总是基于几乎理性做出决策,尤其是在价格波动更加频繁的金融工具的会计处理上。

如果一种商品处于一个几乎竞争的市场,它面临的信息不均衡就少一些。在这种情况下,使用公允价值计量不仅可以有效、准确地反映资产和负债的市场价值变化,而且不能准确反映企业清晰的财务状况和潜在的财务风险,从而在相当程度上加强了决策的实用性。

在这种情况下,公允价值可以被视为具有非常强的价值相关性。基于以上分析,本文做出假设1:行业内竞争程度越高,行业内企业公允价值信息的价值相关性越高。2008年金融危机再次发生,引起了众多学者对公允价值计量的深入探讨。

以花旗为代表的金融机构指出,在当前全球经济逐渐衰退的市场环境下,使用公允价值计量的金融衍生品(如资产支持证券和抵押债务权证等。)由于顺周期性效应和周期对系统效应的影响,更容易导致金融资产价格下降。因此,在经济环境较弱的情况下,使用公允价值计量更容易低估负债或再次高估资产。

由此导致的降价恶性循环,在相当程度上巩固了公允价值信息的决策参考。经过分析,本文假设2:如果经济处于持续下滑的市场环境中,公允价值信息的价值相关性相对较强。二、模型自由选择与样本数据分析(一)模型自由选择一般来说,在会计信息相关性的研究中,价格模型具有很强的解释能力,因此本文基于价格模型进行分析和探讨。在我国新的企业会计准则中,对部分资产和负债使用了公允价值计量属性,使得公允价值计量属性回归。

当其取决于公允价值信息时,年报的自由选择取决于一定的可玩性,因此这里匹配公允价值变动损益,以公允价值变动损益占股份总数的比例作为公允价值(FVit)的替代变量。同时,为了检验假设1,本文将行业竞争分为低竞争度和低竞争度两类,其中低竞争度的行业还包括:石油加工行业、黑色金属冶炼行业、有色金属冶炼行业、电力、燃气、供水行业;除此之外的其他行业都是竞争程度低的行业。根据以上分析和假设,本文构建回归模型如下:Pit=0.1 bvt 2 EIT 3 dfsite it模型定义了主要变量:Pit(股价)是I公司第一年4月份最后一个交易日的收盘价;DFVPSit(每股公允价值变动损益)是损益表中公允价值变动的收入/期末的股份总数;BVit(每股净资产)是en的净资产 首先,根据市场竞争程度,将样本分为低市场竞争程度和低市场竞争程度两组。

用模型对两组进行检验,仔细观察两组DFVPSit系数的变化程度。最后作为识别公允价值信息价值相关性的依据,检验假设1。然后通过对2003-2014年中国经济高速增长的分析,用峰谷法对这一时期的经济周期进行分类,分类如下:经济周期扩张期(2003-2007年);商业周期缩减期(2008-2011年);经济周期下降(2008-2009);经济周期下降期(2010-2014)。

在此基础上,对模型进行检验,对假设2进行检验,从而进一步识别经济周期的变化是否不会影响假设结论。(二)样本数据说明本文以2008-2014年我国a股上市公司为研究样本,避开财务公司和财务状况异常的公司,最终得到9451个观察值。样本公司数据来自国泰安数据库和色诺芬数据库。

Excel和STATA用于分析所涉及数据的处理。在再入过程中,对所有连续变量进行了1%长吻无意处理,以防止异常值影响研究结果的准确性。

三.现代科学检验与结果分析(一)本文的描述性统计数据结果(见表1)从表1可以看出,每股公允价值变动损益平均值为2.496,标准差为130.678,说明公允价值会计的应用效果在上市公司之间差异不大。这种情况不仅说明近7年我国上市公司采用公允价值计量的较多;同时样本公司股价为11.585,每股净资产标准差为2.849,两者都较小,说明我国上市公司近7年股价差距明显,经营业绩差异不小,波动幅度也较小;但每股收益标准差为0.477,说明中国公司分享后的收益差异本质上并不大。(2)再进入分析本文的研究样本包括时间序列数据和横截面数据,因此我们使用相同的效应模型进行再进入分析。(见表2)从表2的再入结果可以看出,总体样本的Adj-R2为0.53,F-Value为597.53,即模型的总体拟合度较好。

在假设1中,基于市场竞争程度,将样本分为低市场竞争程度和低市场竞争程度两组。根据分组后公允价值变动损益变量,低竞争组的明显程度从5%水平的明显变得不如低竞争组明显。也就是说,行业内竞争程度越高,行业内企业公允价值信息的价值相关性越高,于是假设1正式成立。

假设

在假设2中,基于经济周期,样本分为衰退期和衰退期两组。回归分析表明,衰退期与衰退期的可调R2值相差0.05,响应模型在衰退期与衰退期之间没有很好的拟合。在经济周期的衰退中,DFVPSit变量的系数明显低于1%,但在经济周期的衰退中不明显,也就是说,公允价值会计信息与股票价格的相关性在衰退中更大。假设2和检验结果忽略不计,假设2没有正式成立。

毕竟,主要原因是经济周期衰退时没有公允价值的顺周期性效应,使得以公允价值计量的资产价值往往上升频繁,上升速度缓慢,导致担心资产崩溃和经济损失的投资者心理混乱,因此更加关注公允价值信息。在经济周期的衰退时期,投资者是理性的。

在做出投资决策时,他们较少依赖公允价值信息,以防止因低估以公允价值计量的资产价值而导致决策失误。4.研究结论综上所述,市场经济环境越完善,竞争程度越高 这一结论对于研究我国目前的公允价值会计及其与应用环境的关系,以及如何准确、自由地选择改善宏观环境和本质上改善会计准则应用所涉及的策略,具有最为重要的现实意义。列表请求指出了来源。原地址:http://www.lw54.com/html/Profession/20160717/6226687.。


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